ین ژاپن تحت فشار اختلاف بازده اوراق آمریکا و ژاپن؛ دلار به رشد خود ادامه می‌دهد
جفت‌ارز دلار آمریکا به ین ژاپن (USD/JPY) در معاملات روز جمعه روندی صعودی را دنبال می‌کند؛ زیرا ین ژاپن (JPY) پس از کاهش شدید بازده اوراق قرضه دولتی این کشور، در برابر سایر ارزهای اصلی تضعیف شده است.
نرخ بهره نسبتاً پایین ژاپن و نگرانی‌ها درباره چشم‌انداز مالی این کشور همچنان فشار مضاعفی بر ارزش ین وارد می‌کنند. در همین حال، تقویت دلار آمریکا (USD) حمایت بیشتری از جفت‌ارز USD/JPY به عمل آورده است.
در زمان نگارش این گزارش، جفت‌ارز دلار به ین در محدوده ۱۵۸.۳۰ معامله می‌شود و در مسیر ثبت چهارمین هفته متوالی رشد قرار دارد.
کاهش بازده اوراق ژاپن و افزایش شکاف بازده با آمریکا
موج فروش اوراق قرضه در بازارهای جهانی تا حدودی از شدت خود کاسته است. بازده اوراق قرضه دولتی ۱۰ساله ژاپن پس از رسیدن به اوج ۳.۱۵۳ درصدی در اوایل هفته، که بالاترین سطح طی ۳۰ سال گذشته محسوب می‌شود، به سمت محدوده ۳ درصد کاهش یافته است.
در همین حال، بازده اوراق خزانه‌داری ۱۰ساله آمریکا در نزدیکی سطح ۵.۲۴۸ درصد باقی مانده است. این نرخ پایین‌تر از اوج ۵.۳۶۵ درصدی قرار دارد که بالاترین سطح از سال ۲۰۰۲ تاکنون بوده است.
در نتیجه، اختلاف بازده اوراق قرضه ۱۰ساله آمریکا و ژاپن همچنان در حدود ۲۲۵ واحد پایه (۲.۲۵ واحد درصد) باقی مانده است.
این اختلاف قابل‌توجه در بازده اوراق دو کشور، یکی از عوامل اصلی فشار بر ارزش ین ژاپن محسوب می‌شود.
تقویت دلار آمریکا با افزایش انتظارات برای رشد نرخ بهره فدرال رزرو
دلار آمریکا همچنان از تقاضای بالایی برخوردار است؛ زیرا افزایش ریسک‌های تورمی ناشی از رشد قیمت نفت، بازده اوراق خزانه‌داری آمریکا را در سطوح بالا نگه داشته و انتظارات برای افزایش مجدد نرخ بهره توسط فدرال رزرو (Fed) تا پایان سال جاری را تقویت کرده است.
شاخص دلار آمریکا (DXY) که ارزش این ارز را در برابر سبدی از شش ارز معتبر جهانی اندازه‌گیری می‌کند، پس از بازیابی از کف روزانه نزدیک به ۱۰۱.۹۲ واحد، در محدوده ۱۰۲.۳۰ واحد معامله می‌شود.
بر اساس داده‌های ابزار CME FedWatch، فعالان بازار به‌طور گسترده انتظار دارند فدرال رزرو در نشست ۲۷ تا ۲۸ اکتبر نرخ بهره را بدون تغییر حفظ کند. بااین‌حال، احتمال افزایش نرخ بهره در ماه دسامبر حدود ۸۵ درصد قیمت‌گذاری شده است.
داده‌های اقتصادی منتشرشده در روز جمعه نیز نشان داد انتظارات تورمی مصرف‌کنندگان آمریکایی افزایش یافته است.
بر اساس نظرسنجی دانشگاه میشیگان:
-
انتظارات تورمی یک‌ساله از ۴.۶ درصد به ۴.۷ درصد افزایش یافت.
-
انتظارات تورمی پنج‌ساله از ۳.۴ درصد به ۳.۵ درصد رسید.
اکنون توجه معامله‌گران به انتشار داده‌های شاخص قیمت مصرف‌کننده آمریکا (CPI) در هفته آینده معطوف شده است.
سیاست‌های بانک مرکزی ژاپن و تأثیر آن بر ارزش ین
در ژاپن، بانک مرکزی این کشور (BoJ) همچنان سیاست افزایش تدریجی نرخ بهره را دنبال می‌کند.
بااین‌حال، ازآنجاکه سایر بانک‌های مرکزی بزرگ جهان نیز رویکردی انقباضی و سخت‌گیرانه در قبال سیاست پولی اتخاذ کرده‌اند، افزایش نرخ بهره در ژاپن تنها حمایت محدودی از ارزش ین به همراه داشته است.
از سوی دیگر، حجم بالای بدهی‌های دولت ژاپن و افزایش هزینه‌های استقراض، نگرانی سرمایه‌گذاران درباره وضعیت مالی این کشور را تشدید کرده است.
این نگرانی‌ها در شرایطی ادامه دارد که سانائه تاکایچی، نخست‌وزیر ژاپن، متعهد شده انتشار اوراق قرضه دولتی را تحت کنترل نگه دارد.
تاکایچی روز جمعه اعلام کرد مقامات ژاپنی تحولات نرخ برابری ین و تورم را از نزدیک زیر نظر خواهند داشت و متناسب با شرایط اقتصادی واکنش نشان خواهند داد.
قیمت بالای نفت و احتمال مداخله دولت ژاپن در بازار ارز
افزایش قیمت نفت یکی دیگر از ریسک‌های کوتاه‌مدت برای اقتصاد ژاپن به شمار می‌رود؛ اقتصادی که وابستگی زیادی به واردات انرژی دارد.
قیمت‌های بالای نفت با افزایش هزینه واردات، فشارهای تورمی بیشتری به اقتصاد ژاپن وارد می‌کنند.
مجموع این عوامل موجب شده است ین ژاپن همچنان در موقعیت ضعیفی قرار داشته باشد.
بااین‌حال، معامله‌گران در ایجاد موقعیت‌های خرید بزرگ روی جفت‌ارز USD/JPY محتاط هستند؛ زیرا با نزدیک ماندن نرخ برابری دلار به ین به سطح روانی ۱۶۰، احتمال مداخله رسمی مقامات ژاپنی در بازار ارز همچنان وجود دارد.
عملکرد هفتگی دلار آمریکا در برابر ارزهای اصلی
جدول زیر درصد تغییرات ارزش دلار آمریکا (USD) در برابر ارزهای اصلی بازار فارکس را طی هفته جاری نشان می‌دهد.
بر اساس این داده‌ها، دلار آمریکا بیشترین قدرت را در برابر یورو (EUR) داشته است.
جدول تغییرات درصدی ارزهای اصلی در هفته جاری
| USD | EUR | GBP | JPY | CAD | AUD | NZD | CHF | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| USD | 0.60% | 0.07% | 0.27% | 0.12% | -0.41% | 0.10% | 0.21% | |
| EUR | -0.60% | -0.52% | -0.27% | -0.48% | -0.98% | -0.49% | -0.38% | |
| GBP | -0.07% | 0.52% | 0.27% | 0.04% | -0.47% | 0.04% | 0.15% | |
| JPY | -0.27% | 0.27% | -0.27% | -0.14% | -0.58% | -0.12% | -0.04% | |
| CAD | -0.12% | 0.48% | -0.04% | 0.14% | -0.47% | -0.10% | 0.08% | |
| AUD | 0.41% | 0.98% | 0.47% | 0.58% | 0.47% | 0.52% | 0.63% | |
| NZD | -0.10% | 0.49% | -0.04% | 0.12% | 0.10% | -0.52% | 0.10% | |
| CHF | -0.21% | 0.38% | -0.15% | 0.04% | -0.08% | -0.63% | -0.10% |