هفته پیش‌روی بازار: پیامدهای Fed، تعویق احتمالی آمار اشتغال و موج گزارش‌های درآمد
هفته‌ای شلوغ در پیش است: پس از کاهش ربع‌درصدی فد و رشد سهام، تمرکز بازار بر گزارش‌های فناوری (PLTR، AMD، SMCI، CEG) و داده‌های ISM/S&P است. به‌دلیل تعطیلی دولت، انتشار آمار رسمی اشتغال احتمالاً دوباره عقب می‌افتد و گزارش ADP پررنگ می‌شود. هم‌زمان، چارچوب جدید توافق واشنگتن–پکن واکنش‌های متفاوتی برانگیخته و مسیر کاهش‌های بعدی فد نامطمئن است.
پس از هفته‌ای پرخبر، وال‌استریت دوباره آمادهٔ موج گزارش‌هاست؛ هفتهٔ اول نوامبر با انبوهی از صورت‌های مالی می‌رسد و تا پایان ۲۰۲۵ کمی بیش از هشت هفته مانده است.
بازارها هفتهٔ قبل را مثبت تمام کردند؛ درآمد آمازون (AMZN) اواخر پنج‌شنبه تکنولوژی را بالا برد و بازده هفتگی نزدک (^IXIC) را به بیش از ۲.۵٪ رساند؛ اس‌اند‌پی ۵۰۰ (^GSPC) و داوجونز (^DJI) حدود ۱٪ رشد کردند.
فدرال رزرو طبق انتظار یک‌ربع درصد نرخ را کم کرد و دیدار ترامپ با شی جین‌پینگ در کرهٔ جنوبی از تنش‌های تجاری کاست.
کانون توجه
معاملهٔ هوش مصنوعی جلو می‌ماند: پالانتیر (PLTR)، ای‌ام‌دی (AMD)، سوپرمیکرو (SMCI) و کانستلیشن انرژی (CEG) گزارش می‌دهند؛ ده‌ها نماد S&P 500 نیز در نوبت‌اند.
در اقتصاد، تعطیلی دولت احتمالاً برای دومین ماه، گزارش اشتغال رسمی را عقب می‌اندازد؛ بنابراین آمار اشتغال بخش خصوصی ADP در چهارشنبه مهم‌ترین نشانهٔ بازار کار است. PMIهای ISM و S&P Global و همچنین شاخص احساسات مصرف‌کنندهٔ دانشگاه میشیگان (جمعه) از دیگر نقاط کلیدی هفته‌اند.
پس‌لرزه‌های Fed
کاهش ۲۵ واحد پایه‌ای قطعی بود؛ «آتش‌بازی» اما در مصاحبهٔ پاول رخ داد:
کاهش دسامبر «از پیش قطعی نیست». این لحن، امیدها به تداوم کاهش‌ها را تعدیل کرد. اختلاف‌نظر هم جدی بود: استیون میران خواهان ۵۰ واحد پایه کاهش بود و جف اشمید اصلاً با کاهش موافق نبود.
تا عصر جمعه، احتمال ضمنی یک کاهش دیگر در دسامبر به حدود ۶۳٪ سقوط کرد (از نزدیکی ۹۵٪ یک هفته پیش). با وجود این، نوامبر غالباً ماه خوبی برای سهام است.
تجارت آمریکا–چین: «به توافق رسیدیم»
واشنگتن و پکن چارچوبی اعلام کردند:
آمریکا می‌گوید تعرفه‌های مرتبط با فنتانیل را نصف و نرخ کلی بر چین را از ۵۷٪ به ۴۷٪ می‌رساند؛ چین هم دست‌کم یک‌سال کنترل صادرات عناصر نادر را تعلیق می‌کند و خرید سالانهٔ ۲۵میلیون تُن سویای آمریکا طی سه سال را می‌پذیرد.
بااین‌حال موضوعات حساسی چون تیک‌تاک و تایوان بی‌پاسخ ماند و واکنش بازارها ملایم بود. از پرسش‌های باز: آیا فروش تراشه‌های Blackwell انویدیا (NVDA) به چین آزاد می‌شود؟
تقویم هفته
دوشنبه: S&P Global PMI تولید (نهایی اکتبر)، ISM تولید (انتظار ۴۹٫۲)، مخارج ساخت‌وساز (سپتامبر)، فروش خودرو Wards؛ درآمد: PLTR، VRTX، ON و…
سه‌شنبه: فرصت‌های شغلی JOLTS (سپتامبر)؛ درآمد: AMD، SHOP، UBER، PFE، SPOT، SMCI و…
چهارشنبه: تقاضای وام مسکن MBA، اشتغال ADP (اکتبر)، PMI خدمات/مرکب، ISM خدمات؛ درآمد: QCOM، ARM، HOOD، SNAP، HUBS، ALB و…
پنج‌شنبه: تعدیل نیرو Challenger، بهره‌وری و هزینهٔ واحد نیروی کار (۳Q، مقدماتی)، مطالبات اولیه بیکاری؛ درآمد: ABNB، DDOG، EXPE، TTD، AFRM، MRNA و…
جمعه: گزارش اشتغال اکتبر (احتمالاً با تأخیر)، احساسات مصرف‌کنندهٔ میشیگان (مقدماتی)، انتظارات تورمی ۱سالهٔ فد نیویورک، اعتبار مصرف‌کننده؛ درآمد: CEG، KKR، DUK، DJT، WEN و…
