چرا قیمت نفت با بازگشایی تنگه هرمز همخوانی ندارد؟ بررسی شکاف میان نفت و تردد کشتی‌ها

بازار نفت در حالی بخشی از ریسک مربوط به تنگه هرمز را کنار گذاشته که آمار تردد کشتی‌ها هنوز با شرایط عادی فاصله زیادی دارد. طبق داده‌های مطرح‌شده در این گزارش، تنها ۱۴ کشتی در روز سه‌شنبه از تنگه عبور کرده‌اند؛ در حالی که پیش از جنگ این رقم نزدیک به ۱۲۰ کشتی در روز بود. همین اختلاف میان انتظارات بازار و جریان واقعی حمل‌ونقل، یکی از مهم‌ترین ریسک‌های فعلی قیمت نفت محسوب می‌شود.

چرا قیمت نفت برای بازگشایی تنگه هرمز آماده شده، اما کشتی‌ها هنوز نه؟

قیمت نفت برنت پس از اعلام بازگشایی مسیر به محدوده ۸۷ دلار و نفت خام WTI به حوالی ۸۱ دلار کاهش یافته است. با این حال، آمار واقعی حمل‌ونقل نشان می‌دهد وضعیت تنگه هنوز با شرایط عادی فاصله زیادی دارد.

در روز سه‌شنبه تنها ۱۴ کشتی از تنگه هرمز عبور کردند؛ رقمی که تقریباً معادل ۱۲ درصد سطح معمول پیش از جنگ است.

این موضوع نشان می‌دهد بازار نفت تا حد زیادی «بازگشایی» را در قیمت‌ها لحاظ کرده، اما جریان واقعی بشکه‌های نفت هنوز به حالت عادی بازنگشته است.

تردد کشتی‌ها فقط حدود یک‌نهم شرایط عادی است

پیش از بحران، حدود ۱۲۰ کشتی در روز از تنگه هرمز عبور می‌کردند. در مقایسه با آن سطح، عبور ۱۴ کشتی نشان‌دهنده بازگشت کامل فعالیت نیست.

در همین شرایط، قیمت نفت برنت همچنان حدود ۱۷ دلار بالاتر از محدوده ۷۰ دلار پیش از جهش ماه مارس قرار دارد. بنابراین بخشی از ریسک ژئوپلیتیکی هنوز در قیمت نفت باقی مانده است.

مشکل اصلی این است که قیمت نفت بخشی از عادی‌شدن شرایط را پیش‌خور کرده، در حالی که آمار واقعی تردد چنین چیزی را تأیید نمی‌کند.

ایجاد یک مسیر عبور با بازگشایی کامل تنگه تفاوت دارد

نکته مهم فقط تعداد کشتی‌ها نیست، بلکه مسیر عبور آن‌ها نیز اهمیت دارد.

از ۱۴ کشتی عبوری، ۱۱ کشتی از مسیر مورد تأیید ایران استفاده کردند و هیچ کشتی از مسیر مرکزی سنتی عبور نکرد.

بنابراین نمی‌توان وضعیت فعلی را بازگشت کامل تنگه به شرایط عادی دانست. در عمل، یک کریدور محدود درون تنگه فعال شده است.

برای مالکان کشتی‌ها، شرکت‌های بیمه و چارترکنندگان، مسئله اصلی فقط امکان عبور در لحظه نیست. آن‌ها باید مطمئن باشند که مسیر در تمام مدت عبور کشتی باز باقی می‌ماند و مجوز عبور ناگهان لغو نمی‌شود.

همین نااطمینانی یکی از دلایل اصلی پایین ماندن تعداد کشتی‌هاست.

بازار حمل‌ونقل نفت هنوز ریسک تنگه هرمز را جدی می‌گیرد

شاخص Baltic Dirty Tanker Index که هزینه حمل نفت خام از طریق دریا را اندازه‌گیری می‌کند، در سطح بالایی قرار دارد.

طبق داده‌های مطرح‌شده در گزارش، این شاخص از کف اوایل جولای حدود یک‌سوم رشد کرده و بالاتر از میانگین‌های کوتاه‌مدت و میان‌مدت خود معامله می‌شود.

این اختلاف اهمیت زیادی دارد:

قیمت نفت بیشتر تحت تأثیر انتظارات آینده قرار می‌گیرد، اما نرخ حمل‌ونقل هزینه واقعی جابه‌جایی نفت در شرایط فعلی را نشان می‌دهد.

در نتیجه، تا زمانی که نرخ کرایه نفتکش‌ها کاهش محسوسی پیدا نکند، نمی‌توان گفت مشکل فیزیکی حمل‌ونقل کاملاً برطرف شده است.

وضعیت تکنیکال نفت برنت

نفت برنت در زمان تهیه گزارش در محدوده ۸۷ دلار قرار داشت.

سطوح مهم عبارت‌اند از:

• ۸۵ دلار: حمایت و محور اصلی کوتاه‌مدت
• ۸۲ دلار: محدوده میانگین متحرک ۲۰۰ روزه
• ۸۰ دلار: حمایت روانی بعدی
• ۹۰ دلار: اولین مقاومت مهم
• ۹۵ دلار: هدف بعدی در صورت ادامه رشد

عبور و تثبیت قیمت بالای ۹۰ دلار می‌تواند احتمال حرکت مجدد به سمت ۹۵ دلار را افزایش دهد.

وضعیت تکنیکال WTI

نفت خام آمریکا نیز در محدوده ۸۱ دلار معامله می‌شود.

سطوح کلیدی WTI:

• ۸۰ دلار: حمایت و نقطه محوری
• ۷۸ دلار: میانگین متحرک ۲۰۰ روزه
• ۸۵ دلار: مقاومت مهم پیش‌رو

حرکت WTI در اطراف این سطوح می‌تواند سیگنال نسبتاً واضح‌تری از تغییر روند کوتاه‌مدت بازار ارائه کند.

سناریوهای پیش روی قیمت نفت

بازار در حال حاضر با سه سناریوی اصلی روبه‌رو است.

اگر تردد کشتی‌ها به سمت سطح ۱۲۰ کشتی در روز بازگردد، بخش قابل توجهی از پریمیوم ریسک نفت می‌تواند تخلیه شود و برنت دوباره به محدوده‌های پایین‌تر نزدیک شود.

اگر تردد همچنان در محدوده فعلی باقی بماند، قیمت نفت ممکن است بیش از حد خوش‌بینانه باشد، زیرا محدودیت فیزیکی عرضه همچنان پابرجاست.

در سناریوی شدیدتر، اگر مسیر عبور دوباره بسته شود، ریسک جهش قیمت نفت به شکل محسوسی افزایش خواهد یافت.

برای پیش‌بینی نفت چه چیزی را باید دنبال کرد؟

به جای تمرکز صرف بر تیترهای سیاسی، معامله‌گران باید به تعداد واقعی کشتی‌های عبوری از تنگه هرمز توجه کنند.

مهم‌تر از تعداد کل، نوع مسیر عبور کشتی‌هاست. بازگشت تعداد قابل توجهی از نفتکش‌ها به مسیر مرکزی سنتی می‌تواند نشانه قوی‌تری از عادی‌شدن واقعی شرایط باشد.

همچنین کاهش نرخ حمل نفتکش‌ها می‌تواند اولین نشانه واقعی کاهش مشکلات فیزیکی در بازار نفت باشد.

جمع‌بندی

قیمت نفت بخشی از بازگشایی تنگه هرمز را در خود منعکس کرده، اما جریان واقعی کشتی‌ها هنوز چنین تصویری ارائه نمی‌دهد.

تا زمانی که تردد کشتی‌ها به شکل معناداری افزایش پیدا نکند و نرخ حمل نفتکش‌ها کاهش نیابد، ریسک عرضه همچنان پابرجاست. به همین دلیل، در شرایط فعلی احتمال نوسان و حتی بازگشت فشار صعودی بر قیمت نفت را نمی‌توان نادیده گرفت.

 

---