چرا بروکرهای فارکس از مدل B‑Book استفاده میکنند؟ بررسی کامل سود و ریسک
مدل B‑Book در فارکس چیست و چرا بسیاری از بروکرها از آن استفاده میکنند؟ در این مقاله نحوه سودآوری B‑Book brokers، رابطه سود و ضرر معاملهگران با بروکر و تفاوت آن با A‑Book execution را بررسی میکنیم.
چرا بروکرهای فارکس از مدل B-Book استفاده میکنند؟
بروکر B-Book چیست؟
وقتی شما معاملهای را نزد یک بروکر فارکس B-Book باز میکنید، بروکر طرف مقابل معامله شما قرار میگیرد و آن را هج نمیکند.
به عبارت دیگر، بروکر معامله را «درون مجموعه خود» نگه میدارد.
به یاد داشته باشید، اگر بروکر طرف مقابل سفارش شما باشد و آن را نزد یک تأمینکننده نقدینگی (LP) هج نکند، ۱۰۰٪ ریسک مرتبط با سفارش شما را خودش میپذیرد.
این یعنی اگر معامله مشتری ۱۰۰۰ دلار ضرر کند، بروکر ۱۰۰۰ دلار سود میکند.
اما اگر معامله مشتری ۱۰۰۰ دلار سود کند، بروکر ۱۰۰۰ دلار ضرر میکند.
با توجه به اینکه بروکر ممکن است ضرر کند، اجرای معاملات به روش B-Book ظاهراً پرریسک به نظر میرسد.
پس چرا بروکرها از B-Book استفاده میکنند و خود را در معرض ریسک بازار و احتمال ضرر قرار میدهند؟
زیرا اکثر معاملهگران خرد (Retail Traders) ضرر میکنند.
کمی فکر کنید…
بین ۷۴ تا ۸۹ درصد حسابهای معاملاتی خرد هنگام معامله در بازار فارکس پول از دست میدهند.
این یعنی ۷۴ تا ۸۹ درصد معاملهگران خرد فارکس اشتباه میکنند.
برای بروکر، چنین مشتریانی مانند بازی «شیر یا خط» هستند؛ اما با سکهای که در ۷۴ تا ۸۹ درصد مواقع روی «شیر» فرود میآید!
اگر بدانید حداقل در ۷۴ درصد مواقع برنده خواهید شد، چرا نباید روی آن شرط ببندید؟
احتمال برد کاملاً به نفع شما خواهد بود.
حالا تصور کنید شما یک بروکر فارکس هستید و میدانید مشتریانتان بیش از ۷۰ درصد مواقع اشتباه میکنند؛ آیا از مدل B-Book استفاده نمیکردید؟
احتمالاً فوراً از این فرصت استفاده میکردید!
این حتی از شرط بستن روی رنگ مشکی در بازی رولت هم شانس بهتری دارد.
شانس بالای برد برای بروکر B-Book
اگر یک بروکر بخواهد سفارشها را به روش STP یا A-Book اجرا کند، باید برای هج کردن معامله شما به تأمینکننده نقدینگی (LP) اسپرد پرداخت کند.
یعنی هج کردن برای بروکر هزینه دارد.
اما وقتی بیشتر مشتریان در نهایت ضرر میکنند، چرا باید هزینه هج کردن را پرداخت کند؟
بروکرها معاملات را B-Book میکنند زیرا معمولاً سودآوری بیشتری برایشان دارد.
بروکرهای B-Book چگونه درآمد کسب میکنند؟
شما از بروکر خرید میکنید و به بروکر میفروشید.
اگر شما سود کنید، بروکر ضرر میکند و بالعکس.
بنابراین هر زمان که شما ضرر میکنید، بروکر سود میبرد.
و اگر مرتباً ضرر کنید، بروکر بهتدریج بخش بیشتری از پولی را که ابتدا به حساب معاملاتی خود واریز کردهاید، تصاحب میکند.
معاملهگران خرد معمولاً رفتاری شبیه قماربازها دارند و بروکر B-Book نقش «کازینو» را بازی میکند.
بیشتر معاملهگران تازهکار هیچ تجربهای ندارند و غیرمعمول نیست که ۸۰ تا ۹۰ درصد آنها طی ۱۲ ماه کل سرمایه خود را از دست بدهند.
حتی یک قانون معروف به نام «قانون ۹۰/۹۰/۹۰» وجود دارد که میگوید:
«۹۰ درصد معاملهگران جدید، ۹۰ درصد سرمایه خود را در ۹۰ روز از دست میدهند.» 💀
دقیق بودن این قانون مشخص نیست، اما چه ۹۰ روز باشد و چه ۱۲ ماه، خودتان را جای یک بروکر B-Book بگذارید.
تنها کاری که باید انجام دهید این است که بنشینید، استراحت کنید و منتظر بمانید تا مشتریان ضرر کنند؛ سپس سودهایتان را تماشا کنید که یکی پس از دیگری وارد حساب شما میشوند.
نمونهای ساده از درآمد یک بروکر B-Book
فرض کنیم میانگین واریزی هر مشتری ۱۰۰۰ دلار باشد.
| تعداد مشتریان | مجموع واریزیها | اگر مشتریان ۶۰٪ سرمایه را از دست بدهند | ۷۰٪ | ۸۰٪ | ۹۰٪ |
|---|---|---|---|---|---|
| 100 | 100,000$ | 60,000$ | 70,000$ | 80,000$ | 90,000$ |
| 500 | 500,000$ | 300,000$ | 350,000$ | 400,000$ | 450,000$ |
| 1,000 | 1,000,000$ | 600,000$ | 700,000$ | 800,000$ | 900,000$ |
| 2,000 | 2,000,000$ | 1,200,000$ | 1,400,000$ | 1,600,000$ | 1,800,000$ |
| 5,000 | 5,000,000$ | 3,000,000$ | 3,500,000$ | 4,000,000$ | 4,500,000$ |
| 10,000 | 10,000,000$ | 6,000,000$ | 7,000,000$ | 8,000,000$ | 9,000,000$ |
همانطور که میبینید، حتی اگر میانگین واریزی هر مشتری فقط ۱۰۰۰ دلار باشد، مدل B-Book میتواند بسیار سودآور باشد.
و اگر بروکر بتواند مشتریان را به واریز مبالغ بیشتری تشویق کند، سودآوری آن حتی بیشتر هم خواهد شد.
آیا بروکرهای B-Book واقعاً میخواهند مشتریانشان ضرر کنند؟
اینکه بروکر B-Book از ضرر مشتری سود میبرد، لزوماً به این معنا نیست که دوست دارد مشتریانش ضرر کنند.
بله، ضرر شما به نفع بروکر است؛ اما تمام جنجالهایی که میگویند هر بروکر B-Book عمداً علیه شما معامله میکند، یا تبلیغات بروکرهای A-Book برای جذب مشتری بیشتر است، یا حرف معاملهگرانی که نمیخواهند بپذیرند شاید دلیل ضررشان صرفاً ضعف در معاملهگری باشد.
اگر بروکری فقط یک مشتری داشته باشد و از مدل B-Book استفاده کند، واضح است که دوست ندارد آن مشتری سود کند.
زیرا در آن صورت بروکر همیشه طرف بازنده خواهد بود و کسبوکارش سودآور نخواهد بود.
اما بروکرها فقط یک مشتری ندارند؛ آنها هزاران مشتری دارند.
آنچه بروکرهای B-Book واقعاً میخواهند این است که:
- اسپرد را دریافت کنند.
- مجبور به هج کردن نباشند (چون هج کردن هزینه دارد).
مشکل اینجاست که چون طرف مقابل معاملات مشتریان قرار میگیرند، در معرض ریسک بازار هستند.
و اگر نخواهند این ریسک را بپذیرند، باید معاملات را هج کنند؛ مگر اینکه شرایط خاصی وجود داشته باشد.
بروکرهای B-Book چه چیزی را دوست دارند؟
۱. تعداد زیادی مشتری با حجمهای مشابه
بروکرهای B-Book ترجیح میدهند تعداد زیادی مشتری با اندازه معاملات تقریباً مشابه داشته باشند که تا حد امکان زیاد معامله کنند و حجم معاملات خرید و فروش آنها تقریباً برابر باشد.
در این حالت بروکر میتواند طرف مقابل تمام معاملات قرار بگیرد.
نتیجه چیست؟
بروکر از هر دو طرف اسپرد دریافت میکند بدون اینکه در معرض ریسک بازار قرار گیرد، زیرا معاملات یکدیگر را خنثی میکنند.
مثال:
- معاملهگر A میخواهد ۱۰,۰۰۰ واحد GBP/USD بخرد.
- بروکر قیمت خرید (Ask) را 1.4105 اعلام میکند.
همزمان:
- معاملهگر B میخواهد ۱۰,۰۰۰ واحد GBP/USD بفروشد.
- بروکر قیمت فروش (Bid) را 1.4103 اعلام میکند.
بروکر:
- از معاملهگر B در قیمت 1.4103 خرید میکند.
- به معاملهگر A در قیمت 1.4105 میفروشد.
در نتیجه:
0.0002 یا 2 پیپ از اسپرد سود میکند.
از آنجا که حجم دو معامله برابر است، معاملات یکدیگر را خنثی میکنند و بروکر هیچ ریسک بازاری ندارد.
طبیعی است که بروکر دوست دارد این فرآیند را هزاران بار در روز تکرار کند.
۲. ماهیهای کوچک، نه نهنگها
بروکرهای B-Book علاقهای به معاملهگران بسیار بزرگ یا «نهنگها» (Whales) ندارند.
در اصطلاح قمار، نهنگ به کسی گفته میشود که دائماً با مبالغ بسیار بزرگ شرطبندی میکند.
اگر بروکر B-Book را شبیه یک کازینو در نظر بگیریم، نمیخواهد مشتریای داشته باشد که آنقدر حجم بزرگی معامله کند که یک معامله او بتواند بروکر را ورشکسته کند.
مثلاً بروکر ترجیح میدهد:
- ۱۰۰ مشتری داشته باشد که هر کدام بهطور میانگین ۵ مینیلات معامله میکنند.
تا اینکه:
- ۹۸ مشتری با ۳ مینیلات معامله کنند،
- و ۲ مشتری نهنگ هر بار ۲۰ لات استاندارد معامله کنند.
این ساختار باعث میشود معاملات مشتریان یکدیگر را خنثی کنند و بروکر کمتر در معرض ریسک بازار قرار گیرد.
همچنین سرمایه کمتری لازم است کنار بگذارد؛ زیرا مشتریان عملاً برای یکدیگر بازارسازی میکنند.
ایدهآلترین حالت برای بروکر B-Book
بهترین سناریو برای یک بروکر B-Book این است که:
- نیمی از مشتریان خرید (Long) بگیرند.
- نیمی دیگر فروش (Short) بگیرند.
- و مرتباً معامله کنند.
در این شرایط تمام موقعیتها یکدیگر را خنثی میکنند.
بروکر تقریباً هیچ ریسک بازاری ندارد و سرمایه کمی برای پوشش پرداخت سود معاملهگران نیاز خواهد داشت.
زیرا سود برندگان از محل ضرر بازندگان تأمین میشود.
در نتیجه بروکر دائماً از طریق:
- اسپرد
- و هزینههای نگهداری شبانه (Swap/Financing)
درآمد کسب میکند، بدون اینکه نگران ورشکستگی باشد.
بروکرهای B-Book چه چیزهایی را دوست ندارند؟
معاملهگرانی که دائماً سود میکنند
بروکرهای B-Book معمولاً از مشتریانی که به طور مداوم سودآور هستند خوششان نمیآید.
این معاملهگران به مرور موجودی حساب خود را افزایش میدهند و میتوانند حجمهای بزرگتری معامله کنند.
در نهایت آنقدر بزرگ و پرریسک میشوند که بروکر مجبور میشود معاملاتشان را هج کند (A-Book کند).
به یاد داشته باشید:
هج کردن هزینه دارد.
و وقتی معامله هج شود، دیگر اگر مشتری ضرر کند، بروکر سودی از آن نخواهد برد.
در این حالت درآمد بروکر محدود به:
- اسپرد
- و هزینههای تأمین مالی شبانه
خواهد شد.
همچنین بروکرها معاملهگران بسیار ماهر را دوست ندارند، زیرا آنها در واقع پول سایر مشتریان بروکر را به دست میآورند.
بروکر ترجیح میدهد این سودها بین تعداد بیشتری از مشتریان توزیع شود تا بتواند از تعداد بیشتری معاملهگر اسپرد دریافت کند.
چالش مدل A-Book خالص
تمام این شرایط برای بروکرهای B-Book عالی است، اما برای بروکرهایی که صرفاً A-Book هستند چندان جذاب نیست.
هر مشتری بازندهای که یک بروکر A-Book میبیند، در واقع سود بالقوهای است که برای همیشه از دست میرود.
با توجه به اینکه درصد زیادی از معاملهگران تازهکار حساب خود را نابود میکنند و تعداد معاملهگران جدید نیز محدود است، این سؤال مطرح میشود که آیا مدل کاملاً A-Book در بلندمدت پایدار خواهد بود یا خیر.
فعالیت به عنوان یک بروکر خالص A-Book در بازار فارکس خرد بسیار دشوار است.
کسب سود زیاد سخت است و حاشیه سودها بسیار کم هستند.
به همین دلیل تعجبآور نیست که بسیاری از بروکرها از B-Book به عنوان یک منبع درآمد اضافی استفاده میکنند.
جمعبندی
مدل B-Book به این دلیل محبوب است که:
- اکثر معاملهگران خرد ضرر میکنند.
- بروکر از ضرر مشتریان سود میبرد.
- نیازی به پرداخت هزینه هج برای همه معاملات ندارد.
- میتواند علاوه بر اسپرد، از زیان مشتریان نیز درآمد کسب کند.
اما این مدل از نظر مدیریت ریسک چالشبرانگیز است.
اگر تعداد زیادی از مشتریان در یک جهت معامله کنند و بهطور مستمر سودآور باشند، ضرر بروکر میتواند آنقدر زیاد شود که حتی کسبوکار او را به خطر بیندازد یا باعث ورشکستگیاش شود.